Главная страница
Навигация по странице:

  • Глава I . Теоретические аспекты современной финансовой деятельности предприятия

  • 1. 2 Управление финансовыми ресурсами предприятий

  • Механизм как инструмент системного подхода

  • глава 1,2. I. Теоретические аспекты современной финансовой деятельности предприятия



    Скачать 151.41 Kb.
    НазваниеI. Теоретические аспекты современной финансовой деятельности предприятия
    Анкорглава 1,2.docx
    Дата04.05.2017
    Размер151.41 Kb.
    Формат файлаdocx
    Имя файлаглава 1,2.docx
    ТипГлава
    #7100
    страница1 из 3
      1   2   3

    Глава I. Теоретические аспекты современной финансовой деятельности предприятия

    1.1 Сущность, состав, структура финансовых ресурсов предприятия

    Финансовые ресурсы предприятия – это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства.

    Управление финансовыми ресурсами предприятия – это совокупность целенаправленных методов, операций, рычагов, приемов воздействия на разнообразные виды финансов для достижения определенного результата.

    Из определения финансовых ресурсов следует, что по происхождению они разделяются на внутренние (собственные) и внешние (привлеченные). В свою очередь внутренние в реальной форме представлены в стандартной отчетности в виде чистой прибыли и амортизации, а в превращенной форме – в виде обязательств перед служащими предприятия, чистая прибыль представляет собой часть доходов обязательных платежей – налогов, сборов, штрафов, пени, неустоек, части процентов и других обязательных выплат. Чистая прибыль находится в распоряжении предприятия и распределяется по решениям ее руководящих органов.

    Внешние или привлеченные финансовые ресурсы делятся также на две группы: собственные и заемные. Такое деление обусловлено формой капитала, в которой он вкладывается внешними участниками в развитие данного предприятия: как предпринимательский или как ссудный капитал1.

    Соответственно результатом вложений предпринимательского капитала является образование привлеченных собственных финансовых ресурсов, результатом вложений ссудного капитала – заемных средств.

    Предпринимательский капитал представляет собой капитал, вложенный (инвестированный) в различные фирмы с целью получения прибыли и прав на управление фирмой.

    Ссудный капитал – это денежный капитал, предоставленный в долг на условиях возвратности и платности. В отличие от предпринимательского капитала ссудный не вкладывается в фирму, передается ей во временное пользование с целью получения процента.

    Все финансовые ресурсы фирмы как внутренние, так и внешние в зависимости от времени, в течение которого они находятся в распоряжении фирмы, делятся на краткосрочные (до одного года) и долгосрочные (свыше одного года). Это деление достаточно условно, а масштаб временных интервалов зависит от финансового законодательства конкретной страны, правил ведения финансовой отчетности, национальных традиций.

    В реальной жизни в денежной форме капитал предприятия продолжительное время оставаться не может, поскольку он должен зарабатывать новые доходы. Пребывая в денежной форме в виде остатков денежных средств в кассе фирмы либо на ее расчетном в банке, они не приносят доходов фирме или почти не приносят. Превращение капитала из денежной формы в производительную называется финансированием.

    Принято различать две формы финансирования: внешнее и внутреннее. Такое деление обусловлено жесткой связью между формами финансовых ресурсов и капитала фирмы с процессом финансирования. Характеристика видов финансирования представлена в таблице 1.

    Собственные привлеченные финансовые ресурсы – это базовая часть всех финансовых ресурсов фирмы, которая базируется на момент создания предприятия и находится в ее распоряжении на всем протяжении жизни. Эту часть финансовых ресурсов принято называть уставным фондом или уставным капиталом фирмы.

    Структура источников финансирования предприятия Таблица 1

    Виды финансирования

    Внешнее финансирование

    Внутреннее финансирование

    1


    2

    3

    Финансирование на основе собственного капитала

    Финансирование на основе вкладов и долевого участия)

    Финансирование за счет прибыли после налогообложения













    (например, выпуск акций, привлечение новых пайщиков)

    (самофинансирование в узком смысле)

    Финансирование на основе заемного капитала

    Кредитное финансирование (например, на основе займов, ссуд, банковских кредитов, кредитов поставщиков)

    Заемный капитал, формируемый на основе доходов от продаж – отчисления в резервные фонды (на пенсии, на уплату налогов)

    Смешанное финансирование на основе собственного и заемного капитала

    Выпуск облигаций, которые можно обменять на акции, опционные займы, ссуды на основе предоставления права участия в прибыли, выпуск привилегированных акций

    Особые позиции, содержащие часть резервов (т. е. Не облагаемые пока налогом отчисления)



    В зависимости от организационно-правовой формы предприятия его уставной капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций (обыкновенных, привилегированных или их комбинации), вложений в уставной капитал паев, долей и т. д. За время жизни фирмы ее уставной капитал может дробиться, уменьшаться и увеличиваться, в том числе за счет части внутренних финансовых ресурсов фирмы.

    Структура собственного капитала предприятия представлена на рисунке 1.

    Источниками собственных финансовых ресурсов являются:

    1. уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников);

    2. резервы, накопленные предприятием;

    3. прочие взносы юридических и физических лиц



    Собственный капитал предприятия


    резервы, накопленные предприятием

    резервы, накопленные

    предприятием

    уставный капитал

    премия на акции акционерного общества

    накопительная прибыль

    добавочный

    капитал

    резервный капитал

    капитал представленный собственником

    нераспределенная

    прибыль

    фонды накопления

    Рисунок 1 – Структура собственного капитала предприятия

    Уставный капитал представляет собой сумму средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия.

    Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании средств. Его величина объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускается лишь в случаях и в порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами2.

    В процессе производства продукции, выполнения работ, оказания услуг создается новая стоимость, которая определяется суммой выручки от реализации.

    Выручка от реализации является основным источником возмещения

    фондов затраченных на производство продукции (работ, услуг) средств, формирования денежных средств, ее своевременное поступление обеспечивает непрерывность кругооборота средств, бесперебойность процесса деятельности предприятия. Несвоевременное поступление выручки влечет перебои в деятельности, снижение прибыли, нарушение договорных обязательств, штрафные санкции.

    Поступление выручки от реализации свидетельствует о завершении кругооборота средств. До поступления выручки издержки производства и обращения финансируются за счет источников формирования оборотных средств. Результат кругооборота вложенных в деятельность средств – возмещение затрат и создание собственных источников финансирования: амортизационных отчислений и прибыли.

    Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным финансовым ресурсам предприятия, которыми они распоряжаются самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.

    Назначение амортизационных отчислений – обеспечивать воспроизводство основных производственных фондов и нематериальных активов. Амортизация по своей экономической сущности – это процесс постепенного переноса стоимости основных средств и нематериальных активов (а также малоценных и быстроизнашивающихся предметов) по мере их износа на производимую продукцию, превращения в процессе реализации в денежную форму и накопления ресурсов для последующего воспроизводства активов, которые амортизируются. Это целевой источник финансирования инвестиционного процесса.

    Прибыль как экономическая категория – это чистый доход, созданный прибавочным трудом. Прибыль является экономическим показателем, характеризующим финансовые результаты предпринимательской деятельности.

    Кроме того, через прибыль реализуется принцип материальной заинтересованности в процессе ее распределения и использования, а также принцип материальной ответственности. Наконец, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия – это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.

    Прибыль является источником финансирования разных по экономическому содержанию потребностей. При ее распределении пересекаются интересы как общества в целом в лице государства, так и предпринимательские интересы предприятия и их контрагентов, интересы отдельных работников. В отличие от амортизационных отчислений прибыль не остается полностью в распоряжении предприятия, ее значительная часть в виде налогов поступает в бюджет, что определяет еще одну сферу финансовых отношений, которые возникают между предприятием и государством по поводу распределения созданного чистого дохода.

    Распределение оставшейся после этого части прибыли – прерогатива предприятия.

    Распределение прибыли может производиться путем образования специальных фондов – фонда накопления, фонда потребления, резервных фондов (см. Рисунок 1) – или путем непосредственного расходования чистой прибыли на отдельные цели. В первом случае на предприятии дополнительно составляются сметы расходования фондов потребления и накопления как приложение к финансовому плану. Во втором случае распределения прибыли отражается в финансовом плане3.

    В современных условиях хозяйствования распределение и использование амортизационных отчислений и прибыли на предприятиях не всегда сопровождается созданием обособленных денежных фондов. Амортизационный

    фонд как таковой не формируется, а решение вопроса о распределении прибыли в фонды специального назначения оставлено в компетенции предприятия, но это не меняет сущности распределительных процессов, отражающих использование финансовых ресурсов предприятия.

    Поскольку финансы предприятия как отношения являются частью экономических отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности, принципы их организации определяются основами хозяйственной деятельности предприятий. Исходя их этого, принципы организации финансов можно сформулировать следующим образом: самостоятельность в области финансовой деятельности, самофинансирование, заинтересованность в итогах финансово-хозяйственной деятельности, ответственность за ее результаты, контроль за финансово-хозяйственной деятельностью, ответственность за ее результаты.

    Самофинансирование – обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно-технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников. Принцип самофинансирования пока не может быть обеспечен на предприятиях, выпускающих необходимую потребителю продукцию с высокими затратами на ее производство и не обеспечивающих достаточный уровень рентабельности по разным объективным причинам.

    При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет заемных финансовых ресурсов.

    Привлеченные заемные финансовые ресурсы фирмы наиболее часто встречаются в форме:

    1. банковских кредитов и ссуд;

    2. средств от выпуска и продажи облигаций фирмы;

    3. займов от других небанковских субъектов рынка.

    1. 2 Управление финансовыми ресурсами предприятий

    Успешная деятельность предприятия не возможна без разумного управления финансовыми ресурсами. Нетрудно сформулировать цели для достижения которых необходимо рациональное управление финансовыми ресурсами:

    1. выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;

    2. избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

    3. лидерство в борьбе с конкурентами;

    4. максимизация рыночной стоимости фирмы;

    5. приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы;

    6. рост объёмов производства и реализации;

    7. максимизация прибыли;

    8. минимизация расходов;

    9. обеспечение рентабельной деятельности и т.д.

    Приоритетность той или иной цели может выбираться предприятием в зависимости от отрасли, положения на данном сегменте рынка и от многого другого, но удачное продвижение к выбранной цели во многом зависит от совершенства управления финансовыми ресурсами предприятия.

    Управление финансовыми ресурсами предприятия, ввиду многовариантности его проявления, на практике невозможно без профессиональной организации этой работы4.

    Долгое время в отечественной практике финансовые службы фирм не имели самостоятельного значения, их работа сводилась к обслуживанию расчетов с

    использованием строго определенных форм, составлению элементарных финансовых планов и отчетов, не имеющих реальных последствий. Реальные

    последствия имела только работа бухгалтерии, то есть было целесообразным

    объединять финансовую работу с бухгалтерской в рамках одной службы – бухгалтерии.

    Такая практика организации финансов существовала и существует до сих пор на большинстве российских предприятий. Но руководителю предприятия следует принять во внимание, что одновременно быть хорошим бухгалтером и хорошим финансистом человек не может.

    Главное в работе бухгалтера – способность внимательно разобраться в первичных документах и в соответствии с инструкциями и циркулярами точно отразить их в бухгалтерских регистрах.

    Совсем другое требуется от финансового менеджера. Работа этой профессии связана с принятием решений в условиях неопределённости, что вытекает из многовариантности исполнения одной и той же финансовой трансакции. Работа финансиста требует гибкости ума, это должна быть натура творческая, способная рисковать и оценивать степень риска, воспринимать новое в быстро меняющейся среде5.

    Сегодня предприятие при организации финансовой работы сталкивается с большими трудностями. Опыт успешно работающих фирм показал, что кратчайший путь разрешения этой проблемы находится в руках руководителя предприятия. Сегодня признание получили два подхода к реорганизации финансовой службы предприятия:

    1. если руководитель – профессиональный финансист, он сам координирует реорганизацию финансовой службы. Это оптимальный вариант, но в отечественной практике это скорее исключение, чем правило;

    Независимо от выбранного подхода к реорганизации финансовой службы, предприятие стремится к созданию некой стандартной модели организации финансовой работы, адекватной рыночным условиям. Принципиальная схема этой модели показана на рисунке 2. Приведенная схема нетиповая, а состав ее элементов может варьировать в зависимости от вида компании, ее размеров и прочих факторов.


    Совет директоров




    капитал представленный собственником




    прочие взносы юридических и физических лиц




    резервы, накопленные предприятием



    уставный капитал




    премия на акции

    акционерного общества




    резервный капитал




    добавочный капитал




    накопительная прибыль



    нераспределенная прибыль




    фонды накопления

    Рисунок 2 – Организационная структура управления финансами предприятия

    Главное, что следует отметить в работе финансового менеджера, это то, что она либо составляет часть работы высшего звена управления предприятия, либо связана с предоставлением ему аналитической информации, необходимой и полезной для принятия управленческих решений финансового характера.

    Тем самым подчеркивается исключительная важность этой функции. Вне зависимости от организационной структуры предприятия финансовый менеджер отвечает за анализ финансовых проблем, принятие в некоторых случаях решений или выработку рекомендаций высшему руководству.

    В условиях рыночной экономики финансовый менеджер становится одной из ключевых фигур на предприятии. Он ответственен за постановку проблем финансового характера, анализ целесообразности использования того или иного способа их решения и иногда за принятие окончательного решения по выбору наиболее приемлемого варианта действий. Однако если поставленная проблема имеет существенное значение для предприятия, он может быть лишь советником высшего управленческого персонала.

    Финансовый менеджер осуществляет оперативную финансовую деятельность. В общем случае деятельность финансового менеджера может быть структурирована следующим образом:

    1. Общий финансовый анализ и планирование;

    2. Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами (управление источниками средств);

    3. Распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление активами).

    Выделенные направления деятельности одновременно определяют и основные задачи, стоящие перед менеджером. Состав этих задач может быть детализирован следующим образом.

    В рамках первого направления осуществляется общая оценка:

    1. активов предприятия и источников их финансирования;

    2. величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания достигнутого экономического потенциала предприятия и расширения его деятельности;

    3. источников дополнительного финансирования;

    4. системы контроля за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов.

    Второе направление предполагает детальную оценку:

    1. объема требуемых финансовых ресурсов;

    2. формы их представления (долгосрочный или краткосрочный кредит, денежная наличность);

    3. степени доступности и времени представления (доступность финансовых ресурсов может определяться условиями договора; финансы должны быть доступны в нужном объеме и в нужное время)6;

    4. стоимости обладания данным видом ресурсов (процентные ставки, прочие формальные и неформальные условия предоставления данного источника средств);

    5. риска, ассоциируемого с данным источником средств (так, капитал собственников как источник средств гораздо менее рискован, чем срочная ссуда банка).

    Третье направление предусматривает анализ и оценку долгосрочных и краткосрочных решений инвестиционного характера:

    1. оптимальность трансформации финансовых ресурсов;

    2. эффективность финансовых вложений.

    3. Принятие финансовых решений с использованием приведенных оценок выполняется в результате анализа альтернативных решений, учитывающих компромисс между требованиями ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности.

    Управление финансовыми ресурсами является одной из ключевых подсистем общей системы управления предприятием. В ее рамках решаются следующие вопросы:

    1. Каковы должны быть величина и оптимальный состав активов предприятия, позволяющие достичь поставленные перед предприятием цели и задачи?

    2. Где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав?

    3. Как организовать текущее и перспективное управление финансовой деятельностью, обеспечивающее платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия?

    Методы финансового управления многообразны. Основными из них являются: прогнозирование, планирование, налогообложение, страхование, самофинансирование, кредитование, система расчетов, система финансовой помощи, система финансовых санкций, система амортизационных отчислений, система стимулирования, принципы ценообразования, трастовые операции, залоговые операции, трансфертные операции, факторинг, аренда, лизинг. Составным элементом приведенных методов являются специальные ставки, дивиденды, котировка валютных курсов, акциз, дисконт и др. Основу информационного обеспечения системы финансового управления составляет любая информация финансового характера7:

    1. бухгалтерская отчетность;

    2. сообщения финансовых органов;

    3. информация учреждений банковской системы;

    4. информация товарных, фондовых, валютных бирж;

    5. прочая информация.

    Техническое обеспечение системы финансового управления является самостоятельным и весьма важным ее элементом. Многие современные системы, основанные на безбумажной технологии (межбанковские расчеты, взаимозачеты, расчеты с помощью кредитных карточек и др.), невозможны без применения компьютерных сетей, прикладных программ8.

    Функционирование любой системы финансового управления осуществляется в рамках действующего правового и нормативного обеспечения. Сюда относятся: законы, указы Президента, постановления правительства, приказы и распоряжения министерств и ведомств, лицензии. Методы финансового управления многообразны. Основными из них являются: прогнозирование, планирование, налогообложение, страхование, самофинансирование, кредитование, система расчетов, система финансовой помощи, система финансовых санкций, система амортизационных отчислений, система стимулирования, принципы ценообразования, трастовые операции,

    залоговые операции, трансфертные операции, факторинг, аренда, лизинг.

    Основными аналитическими процедурами финансового анализа являются горизонтальный и вертикальный анализ финансовых документов и факторный анализ.

    Горизонтальный анализ состоит в сопоставлении финансовых показателей за ряд лет и расчете индексов изменения.

    Вертикальный анализ состоит в изучении структуры финансовых показателей, в формировании информативных относительных показателей. Последние сравниваются с некоторыми значениями, принимаемыми в качестве нормативных, со значениями за прошлые периоды или с аналогичными показателями по другим предприятиям.

    Экспресс-анализ состоит в обработке небольшого количества существенных и легко определяемых показателей и их мониторинге. Отбор системы показателей для экспресс-анализа всегда субъективен. Какие-либо стандарты здесь отсутствуют. Один из вариантов системы приведен в таблице 1.

    Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа можно предположить расчет различных показателей и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

    В рамках экспресс-анализа в дополнение к приведенной выше системе показателей целесообразно использовать следующую последовательность взаимосвязанных показателей:

    • хозяйственные средства предприятия и их структура: величина хозяйственных средств в оценке нетто, основные средства, нематериальные активы, оборотные средства, собственные оборотные средства;

    • основные средства предприятия: стоимостная оценка основных средств, в том числе активной их части по первоначальной и остаточной стоимости, доля арендованных основных средств, коэффициенты износа и обновления;

    • структура и динамика оборотных средств предприятия: укрупненная группировка статей второго и третьего разделов баланса, а также ряд специфических показателей, таких как величина собственных оборотных средств, их доля в покрытии товарных запасов и т.д.;

    • основные результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия: выручка от реализации, прибыль, рентабельность, уровень валового дохода, уровень издержек обращения, фондоотдача, выработка, показатели оборачиваемости;

    • эффективность использования финансовых ресурсов: показатель финансовых ресурсов всего, в том числе собственных, привлеченных ресурсов, рентабельность авансированного капитала, рентабельность собственного капитала и др9.

    На рисунке 3 приведена обобщенная блок-схема экспресс-анализа финансового состояния предприятия10. Важнейшим атрибутом финансового анализа является его системность. Так как сам объект анализа (предприятие) представляет собой систему, то системным же должен быть подход к его исследованию. Иными словами, финансовый анализ (в том числе экспресс-анализ финансовой отчетности) — это нечто большее, нежели просто набор коэффициентов.

    Блок-схема (рисунок 3) представляет собой многоступенчатую иерархию факторов анализа, во главе которой находится результирующий показатель — целевая функция, оптимизация которой является основным критерием для аналитика.

    Ожидаемая отдача на собственные средства

    Отдача на собственные средства

    Краткосрочная платежеспособность

    рентабельность

    оборачиваемость

    общая платеже-способность

    ликвидность:

    - текущая;

    - срочная;

    - абсолютная

    финансовая маневренность

    Факторы рентабельности:

    - себестоимость;

    - объем реализации

    Факторы оборачиваемости:

    - валюта баланса;

    - объем реализации

    Факторы общей платежеспособности:

    - валюта баланса;

    - величина собственных средств

    Факторы ликвидности:

    - структура оборотных активов;

    - величина чистого капитала

    Факторы финн. маневренности:

    - величина чистого оборотного капитала;

    - объем реализации


    Рис. 3 - Экспресс-анализ финансовой отчетности

    Но финансовый анализ не ограничивается экспресс-анализом. Существует также более углубленный — аналитический анализ финансового состояния предприятия. Его цель — более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

    В общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия представлена в таблице 111.

    Таблица 1 - Программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

    1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта

      1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности;

      2. Выявление “больных” статей отчетности.

    2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.

    2.1. Оценка имущественного положения.

    2.1.1.Построение аналитического баланса-нетто

    2.1.2. Вертикальный анализ баланса

    2.1.3. Горизонтальный анализ баланса

    2.1.4. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении

    2.2. Оценка финансового положения

    2.2.1.Оценка ликвидности

    2.2.2. Оценка финансовой устойчивости

    3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования

    3.1. Оценка производственной (основной) деятельности

    3.2. Анализ рентабельности

    3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг

    Таким образом, детализированный анализ дает более глубокую и широкую оценку финансового положения фирмы.

    Цели и содержание финансового анализа достаточно индивидуальны и чаще определяются тем, кто будет использовать его результаты.

    В таблице 2 приведены финансовые показатели, представляющие особый интерес для трех основных групп пользователей:

    • менеджеров фирмы;

    • собственников капитала (крупных акционеров);

    • кредиторов (заимодавцев).

    Таблица 2 - Цели анализа финансового состояния

    Менеджеры

    Владельцы

    Кредиторы

    1-я цель — Анализ производственной деятельности:

    • коэффициенты прибыльности;

    • анализ издержек;

    • операционный рычаг;

    • анализ налоговых платежей.

    1-я цель — Прибыльность:

    • доходность собственного капитала;

    • прибыль на акцию;

    • курс акций;

    • доходность акций;

    • стоимость бизнеса.

    1-я цель — Ликвидность:

    • коэффициент текущей ликвидности;

    • ликвидационная стоимость;

    • денежные потоки.

    2-я цель — Управление ресурсами:

    • оборачиваемость активов;

    • оборачиваемость запасов;

    • оборачиваемость дебиторской задолженности;

    • управление оборотным капиталом;

    • характеристики кредиторской задолженности.

    2-я цель — Распределение прибыли:

    • дивиденды на акцию;

    • текущая доходность акций;

    • коэффициент выплаты дивидендов;

    • коэффициент покрытия дивидендов.

    2-я цель — Финансовый риск:

    • доля долга в активах;

    • собственный оборотный капитал.




    3-я цель — Доходность:

    • доходность активов;

    • маржа прибыли;

    • стоимость капитала.

    3-я цель — Рыночные показатели:

    • коэффициент Р/Е;

    • соотношение рыночной и балансовой стоимости акций;

    • динамику курса акций.

    3-я цель — Обслуживание долга:

    • просроченная задолженность;

    • коэффициент покрытия долговых обязательств;

    • коэффициент покрытия процентных выплат.



      1. Механизм как инструмент системного подхода

    Управление представляет собой механизм влияния на поступки, поведение, деятельность человека, социальных групп и общностей. Возникая на основе власти-влияния, оно характеризует основы, принципы, структуру взаимодействия различных систем объектов. Системно-интегративная природа управления определяет необходимость системного подхода как к его исследованию (познавательная деятельность), так и к практической организации самого процесса управления (деятельность по преобразованию управляемого объекта). Активное преобразующее воздействие со стороны субъекта управления, направленное на объект, может привести к возникновению нового системного качества не только в управляемом объекте, но и в самом субъекте.

    Понятие система относится к наиболее широко распространенным категориям в современной научной литературе. В теории систем оно рассматривается в качестве упорядоченной теоретической основы для описания общих взаимосвязей и взаимозависимостей реального мира. Существует множество определений понятия "система", которые можно условно разделить на три основные группы.

    Одна группа ученых рассматривает систему как комплекс процессов и явлений, а также связей между ними, существующих объективно, независимо от наблюдателя. Задача последнего состоит в том, чтобы выделить эту систему из окружающей среды: как минимум определить ее входы и выходы, а как максимум - подвергнуть анализу ее структуру, выяснить механизм функционирования и, исходя из этого, воздействовать на нее в нужном направлении. Здесь система - объект исследования и управления.

    Другая группа ученых характеризует систему как инструмент, способ исследования социальных процессов и явлений. Исследователь реконструирует и конструирует социальную систему как абстрактное отображение реальных объектов. В этой трактовке система отождествляется с понятием модель.

    Третья группа ученых представляет систему как компромисс между двумя первыми точками зрения. Система здесь - искусственно создаваемый комплекс элементов (например, коллективов людей, технических средств научных теорий и т.д.), предназначенный для решения определенных организационных, экономических, технических задач. Следовательно, здесь исследователь не только выделяет из окружающей среды систему, но и создает, синтезирует ее. Система является реальным объектом и одновременно - абстрактным отображением связей действительности. Именно такое толкование системы дает системотехника.

    Однако, между этими тремя точками зрения определения понятия "система" нет непроходимых границ. Таким образом, система - это множество взаимодействующих элементов, находящихся в отношениях и связях друг с другом, составляющих целостное образование. Системный подход предполагает комплексное изучение исследуемого объекта как единого целого.

    Во всех случаях термин система включает представление о целом, состоящем из взаимосвязанных, взаимодействующих, взаимозависимых частей, причем, свойства их зависят от системы в целом, а свойства системы - от свойств этих частей. В управлении системный подход означает признание того, что всякий объект (организация, учреждение и т.д.) представляет собой систему, состоящую из отдельных частей, каждая из которых обладает своими собственными целями в силу относительной автономности. Руководитель должен понимать: достигнуть общих целей организации можно только в том случае, если рассматривать ее как единую целостную систему. Поняв это и оценив роль и значение взаимодействия всех ее структурных частей, он сможет объединить их на определенной основе, которая позволит организации в целом эффективно добиться ее целей.

    Всякая реальная (не абстрактная) система претерпевает изменения, переходит из одного состояния в другое. При этом имеет место взаимодействие не только отдельных частей системы между собой, но и со средой в ходе которого происходит передача в пространстве и времени массы, энергии и информации (структурности, упорядоченности). Причем, следует иметь в виду, что удельный вес этого триединого процесса в разных моментах изменения системы может иметь и противоположные результаты (форму): деградация (разрушение системы, ее переход в менее упорядоченное состояние, возрастание энтропии) или развитие (усложнение системы, накопление ею информации, переход в более упорядоченное состояние). Вместе с тем, возможен и третий результат: временное равновесие между системой и средой, благодаря которому система в течение известного времени либо остается относительно неизменной, либо испытывает лишь обратимые изменения, не нарушающие ни ее целостность, ни ее структуру.

    Системы, при исследовании которых можно пренебречь их изменениями во времени, называются статическими системами (здание, сооружение и т д). Условность такого определения очевидна, однако для решения ряда задач, главным образом в теоретической и строительной механике, оно оказывается необходимым.

    Системы, состояние которых - взаимоотношения со средой, связи между элементами (подсистемами) и т.п. - изменяются во времени, называются динамическими системами. Динамические системы могут быть обратимыми и необратимыми. Введение понятия динамической системы позволяет сформулировать ряд проблем, неизбежно возникающих при исследовании изменчивости социальных систем. Если рассматривать системы в отвлечении от окружающей среды, то изменяться могут, с одной стороны, элементы (подсистемы) данной системы; с другой - связи, отношения между элементами (подсистемами). Причины этих изменении могут быть заложены как в самой системе, так и определяться воздействием на нее других систем, образующих по отношению к ней внешнюю среду.

    Изменчивость систем предполагает наличие понятия состояние системы. В данном случае под состоянием понимается множество фиксированных в конкретный момент времени значений параметров системы. В качестве параметров при этом могут выступать любые сущностные характеристики системы, интересующие исследователя и поддающиеся измерению (наблюдению), в том числе, внешние воздействия на систему и ее обратная реакция, то есть ее воздействие (обратное влияние) на окружающую среду пли другие системы.

    В рамках системного подхода изучается поведение объекта, абстрагированное от его внутреннего устройства. Это необходимо иметь в виду для научного представления об исследуемом объекте, поскольку система определяется не единичными, а системными объектами, свойствами и связями. Системными объектами являются: вход, выход, процесс, обратная связь, критерий и ограничения. Входом называется то, что предшествует протеканию процесса, это любое внешнее по отношению к объекту событие, изменяющее любым образом этот объект. Можно выделить два вида входов - так называемый процессор и рабочий. Под процессором понимается все то, что осуществляет обработку, а под рабочим входом - по поводу чего осуществляется обработка. Выход это результат или конечное состояние процесса, это любое изменение, производимое объектом в окружении.

    Понятно, что системные объекты постоянны, имеют конкретные функции, но их роль в системном анализе различна.

    Системный подход сформировался в управлении, с одной стороны, в результате обобщения опыта специалистов по исследованию конкретных операций; с другой - вследствие развития общей теории систем, теории автоматического регулирования и управления, кибернетики, синергетики, давших методологический аппарат для связи в единое целое разнородных управленческих задач.

    Становится общепризнанным, что системная методология представляет собой наиболее упорядоченную надежную основу для управления сложными сферами взаимосвязанной деятельности, которая позволяет вскрывать и анализировать составляющие систему компоненты, последовательно сочетать, их друг с другом. При системном подходе к управлению исходят из того, что любая организация есть система, каждый из элементов которой имеет свою специфику и функционально определенные организационные цели. Соответственно этому задача управления сводится к дифференциации и интеграции системообразующих элементов, которая может быть реализована при условии, что каждый руководитель в решении вопросов, относящихся к его компетенции, будет подходить к ним с позиций системного анализа и синтеза.

    Функции финансов реализуются через финансовый механизм, представляющий собой  часть хозяйственного  механизма.

    Финансовый  механизм включает совокупность организационных форм финансовых отношений в народном хозяйстве, порядок формирования  и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств, методы финансового планирования, формы "управления финансами и финансовой системой, финансовое законодательство.   В условиях  углубления рыночных реформ применяется качественно новый  финансовый механизм. Это касается взаимоотношений предприятий и населения с бюджетной системой , внебюджетными фондами , органами имущественного и личного страхования . Финансовый  механизм  это механизм, при помощи которого осуществляется вся деятельность государства в области финансов.   Финансовый механизм представляет собой систему установленных государством форм , видов и методов организации финансовых отношений .Финансовый механизм - это внешняя оболочка финансов проявляющаяся в финансовой практике. Финансовый механизм – это совокупность финансовых методов возникающих во внутренней и внешней среде .К элементам финансового механизма относятся формы финансовых ресурсов, методы их формирования, система законодательных норм и нормативов, которые используются при определении доходов и расходов государства, организации бюджетной системы, финансов предприятий и рынка ценных бумаг. Финансовый механизм подразделяется на директивный и регулирующий. Финансовый  механизм включает в себя ряд функциональных элементов: прогнозирование, планирование, оперативное управление, регулирование и контроль. Финансовый механизм действует в 3 сферах:

    1.фннансовый анализ и планирование;

    2.обеспечение финансовыми ресурсами;

    3.распределение и использование финансовых ресурсов.

      1   2   3
    написать администратору сайта